耀才证券植耀辉:美股靠稳 泡泡玛特有卖点惟估值不低

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耀才证券植耀辉:美股靠稳 泡泡玛特有卖点惟估值不低
浏览:181 发布日期:2020-12-06

耀才证券研究部总监 植耀辉

美股昨日个别发展,但收市计整体变化不大。虽然资源股表现较佳,但ADP就业数据逊预期,对大市气氛亦有所影响。最终道指上升59点或0.2%,收报29,883点,纳指下跌5点或0.05%,收报12,349点,标普500指数则上升7点或0.2%,收报3,669点。

港股昨日走势则较反复,早段受多间公司配股消息而下跌,最多便跌近200点。其后科技股跌幅收窄,汇控(00005)亦维持升势,最终恒指收报26,532点,下跌35点,大市成交金额1,817.39亿元。

大市继续拉锯,市场焦点亦集中于新股身上。当中,现正招股之泡泡玛特(09992)最新超额认购已近100倍。笔者对其业务亦颇感兴趣,故想分享一下对此股之看法。根据招股书介绍,泡泡玛特为内地最大之潮流玩具公司,并为国内最受欢迎之潮流玩具品牌,集团本身拥有自家IP(知识产权)及独家IP,亦会销售选定第三方供应商提供之产品,包括盲盒、手办、拼图、毛绒玩具、电动玩具和配件。

在笔者眼中,现时玩具已非小朋友玩意,不少成年人每月花费在“心头爱”的金额更可能以千元计,这亦是笔者对泡泡玛特感兴趣之原因。不过笔者对泡泡玛特的第一印象其实是估值相当不便宜,皆因以招股价最高定价计算,其历史市盈率约达100倍,可谓相当进取!当然,投资者热炒内需概念已成新常态,早前上市之农夫山泉(09633)股价便长升长有,只是农夫山泉确具行业龙头概念,但玩具行业本身竞争相当激烈,未来泡泡玛特能否保持优势及维持行内竞争力,以及进一步善用IP发展相信会是关键。

笔者并未持有相关股份

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